El valor de las OPVs en Europa cae un 11% en los nueve primeros meses del año y no supera los 25.800M€

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El tercer trimestre del año se registraron un total de 64 salidas a bolsa en Europa, por las 76 del mismo periodo del año anterior.

l mercado europeo de salidas a bolsa no atraviesa su mejor momento. En los nueve primeros meses del año, el número de OPVs registradas en Europa ha caído de 239 a 232 y su valor, respecto al mismo periodo del año pasado, ha descendido un 11%, hasta los 25.800 millones de euros. El Observatorio Europeo de OPVs, que trimestralmente elabora PwC, refleja que entre los meses de julio y septiembre se han registrado unos de los niveles de actividad más bajos de los últimos años.

Concretamente, en el tercer trimestre de este año tuvieron lugar 64 salidas a bolsa en Europa -por las 76 del mismo periodo de 2017-, y su valor apenas alcanzó los 3.900 millones de euros -por los 8.300 millones de hace un año-. Detrás de esta desaceleración de la actividad se encuentra el actual contexto geopolítico y la incertidumbre que sigue generando la guerra comercial, el futuro impacto por la subida de intereses, y las negociaciones para la salida del Reino Unido de la Unión Europea.

Evolución trimestral de las salidas a bolsa en Europa desde 2014, por número y valor

A pesar de todo, la Bolsa de Londres ha sido la que ha registrado una mayor actividad en Europa, tanto en volumen (16 OPVs), como en valor de las operaciones (1.899 millones de euros). El parqué londinense ha contado con cuatro de las cinco mayores OPVs de este trimestre: Amigo Holdings Plc (407 millones de euros), Tritax EuroBox (339 millones de euros), Trian Investors 1 Ltd (301 millones de eruos) e Hipgnosis Songs Fund (229 millones de euros). Sin embargo, ha sido el SIX Swiss Exchange quien ha registrado la mayor salida -SIG Combibloc Group, por 1.708 millones de euros-.

“Como ya habíamos anticipado, el éxito de las OPVs que planeaban su debut en la segunda mitad del año estaría condicionado a la volatilidad e incertidumbre geopolítica y el impacto del mismo sobre los mercados. Actualmente, estamos viendo un sell-off importante a nivel global junto a un repunte de la volatilidad, con niveles no vistos desde febrero”.

Rocío Fernández Funcia, socia responsable de Mercado de Capitales en PwC

Para Rocío Fernández Funcia, socia responsable de Mercado de Capitales en PwC, “como ya habíamos anticipado, el éxito de las OPVs que planeaban su debut en la segunda mitad del año estaría condicionado a la volatilidad e incertidumbre geopolítica y el impacto del mismo sobre los mercados. Actualmente, estamos viendo un sell-off importante a nivel global junto a un repunte de la volatilidad, con niveles no vistos desde febrero. Esto, unido al bajo rendimiento de algunas de las recientes salidas a bolsas, como lo son Funding Circle y Aston Martin, han hecho que los inversores se hayan vuelto aún más selectivos y sensibles a las valoraciones. Lo que ha provocado que varios potenciales emisores hayan tomado la decisión de posponer sus salidas a bolsas, como es el caso de CEPSA, Leaseplan, Exyte, o Vannin Capital entre otras.

Por contra, compañías como la alemana Knorr-Bremse han logrado debutar con números verdes en su estreno, lo que prueba la necesidad de tener un investment case atractivo y múltiples rondas de marketing antes de un potencial ITF”