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  • La bolsa española cierra el trimestre con una salida a bolsa (Metrovacesa, que logra 804 millones de dólares), que se sitúa además como la undécima OPV de mayor importe del mundo
  • A nivel global, el número de salidas a bolsa se sitúa entre enero y marzo en 287 (un 27% menos que en el mismo período de 2017), pero el valor de las operaciones crece un 28% hasta los 42.800 millones de dólares
  • La región de EMEIA (Europa, Oriente Medio, India y África) se alza como la más activa al experimentar el mejor primer trimestre desde 2015 con 16.000 millones de dólares (un 191% más) en 86 OPVs. Le siguen Américas (15.400 millones, un 22% más) y Asia Pacífico (11.400 millones de dólares, un 26% menos)
  • Las previsiones para el resto de 2018 son positivas por la fortaleza de los mercados y los sólidos resultados empresariales

     

La bolsa española cerró el primer trimestre del año con una única OPV (Metrovacesa) por valor de 804 millones de dólares, que se sitúa según el estudio Global IPO trends: Q1 2018 de EY como la cuarta operación de más importe de Europa y la undécima a nivel mundial. Sólo es superada en el Viejo Continente por las OPVs de Siemens Healthineers (5.200 millones), DWS Group (1.800 millones) y Elkem (1.000 millones).

Cecilia de la Hoz, Socia del Área de Transacciones de EY, anticipa que “las previsiones mundiales de salidas a bolsa se mantienen optimistas para 2018 gracias al regreso de los megadeals (operaciones de más de 1.000 millones de dólares), a la solidez de los resultados empresariales y a la calidad del pipeline. En el caso de España, donde hay más de una decena de empresas que están pensando dar el salto al parqué en el corto plazo, es percibido como un mercado estable, maduro y con margen para crecer mucho en los próximos ejercicios”.

El estudio de EY señala que, a pesar de la volatilidad de los mercados, el ritmo de salidas a bolsa fue positivo a nivel mundial al conseguir un mayor volumen de capital con menos operaciones durante el primer trimestre. El número de OPVs descendió en este período un 27%, hasta las 287 operaciones, mientras que el capital captado creció un 28%, hasta los 42.800 millones de dólares.

Precisamente, la vuelta de grandes operaciones llevó a EMEIA (Europa, Oriente Medio, India y África) a experimentar el mejor primer trimestre desde 2015 y a alzarse como la región más activa del mundo, por delante de América y Asia-Pacífico, al incrementar un 191% el volumen de capital captado (hasta 16.000 millones de dólares) en las 86 OPVs realizadas.

Europa cerró el trimestre elevando un 247% el importe de las salidas a bolsa, hasta los 14.700 millones de dólares, en un total de 39 operaciones (un 9% menos). De hecho, el continente europeo registró en este período dos de las tres mayores operaciones del mundo (Siemens Healthineers y DWS Group) y seis de las 20 mayores.

Respecto al resto de países de la región EMEIA, los mercados emergentes también contribuyeron de forma decisiva a dicho incremento: India protagonizó 39 salidas a bolsa, un 5% por encima del primer trimestre de 2017, que captaron un 14% más de capital. Oriente Medio, por su parte, logró 514 millones de dólares, un 17% más, en seis OPVs.

Por su parte, América fue la única región del mundo que registró aumentos interanuales tanto en el número de operaciones (44 OPVs, un 29% más que en el mismo periodo de 2017) como en el volumen de capital (15.400 millones de dólares, un 22% más). Estados Unidos registró 36 salidas a bolsa (un 44% más) por valor de 12.800 millones, lo que supone un aumento del 17%, de las cuales cinco figuraron entre las 10 más importantes del mundo.

Los mercados de la región Asia-Pacífico registraron caídas en el primer trimestre, tanto en el número de OPVs (157 operaciones, un 39% menos que hace un año) como en captación de capital (11.400 millones de dólares, un 26% inferior). Se trata del nivel más bajo de los últimos dos años, aunque la región se mantuvo como la más activa en cuanto a número de operaciones.

Previsiones para 2018

La actividad de salidas a bolsa se prevé que continúe siendo positiva el resto del año, aunque los inversores seguirán pendientes de las tensiones geopolíticas y de las incertidumbres existentes.

La región de EMEIA cuenta con perspectivas positivas para 2018, gracias a que el crecimiento económico es sólido y a que el consumo y las inversiones ganan impulso. Se prevé que Europa mantenga el optimismo en los próximos meses al esperarse grandes operaciones para finales de año. Se estima que India siga siendo muy activa, mientras que el optimismo en Oriente Medio está ligado a la mejora de su entorno macroeconómico y político. Por su parte, la actividad en África se mantendrá moderada ante la inestabilidad política y económica en muchos de sus mercados clave.

El apetito inversor por las OPVs continuará en Estados Unidos, existiendo todavía un gran interés por el sector salud y con la previsión de que la recuperación de los precios del petróleo pueda respaldar más operaciones de empresas energéticas.

Asia-Pacífico seguirá siendo previsiblemente la región más activa en cuanto a número de salidas a bolsa, resistiendo a temores como el de una posible guerra comercial y a la subida de los tipos de interés estadounidenses. Estas positivas perspectivas se apoyan en el fuerte crecimiento económico que se espera en varios países de la región, en la confianza de los inversores y en la salud de su pipeline. El estudio concluye que será poco probable que los mercados de China alcancen los niveles de 2017 al contar las empresas con menos aprobaciones para empezar a cotizar por parte del regulador y al disponer de una supervisión más estricta. Por el contrario, se espera que la actividad en Japón aumente en los próximos meses hasta registrar alrededor de 100 OPVs en 2018.

EY - Q1 2018 global IPO

Appendix: January 2018 to March 2018 global IPOs by sector

Sector

Number of IPOs

Percentage of global IPOs

Proceeds (US$m)

Percentage of global capital raised

Consumer products and services

35

12.2%

$5,152

12.0%

Consumer staples

27

9.4%

$2,220

5.2%

Energy

18

6.3%

$4,525

10.6%

Financials

14

4.9%

$5,2348

12.2%

Health care

30

10.5%

$7,174

16.7%

Technology

38

13.2%

$4,539

10.6%

Industrials

45

15.7%

$4,711

11.0%

Materials

32

11.1%

$1,632

3.8%

Media and entertainment

16

5.6%

$1,149

2.7%

Real estate

18

6.3%

$5,131

12.0%

Retail

10

3.5%

$1,294

3.0%

Telecommunications

4

1.4%

$83

0.2%

Global total

287

100.0%

$42,846

100.0%

 




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